🐻 베어 풋 스프레드(Bear Put Spread) 전략: 하락장에 유리한 옵션 전략

안녕하세요, 투자자 여러분!
오늘은 주가가 적당히 하락할 것 같다고 생각될 때
리스크는 줄이고, 수익은 효율적으로 노릴 수 있는
실속 있는 전략, 베어 풋 스프레드(Bear Put Spread) 에 대해 알아보겠습니다.

 

💬 "하락할 것 같긴 한데, 너무 큰 하락은 기대 안 해."
이런 상황에서 쓰기 딱 좋은 전략입니다.

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📌 베어 풋 스프레드란?

풋 옵션 2개를 활용해
하락장에서 수익을 노리는 전략입니다.
구체적으로는:

구성	설명
📉 고행사가 풋 매수	하락에 따른 수익 창출
📈 저행사가 풋 매도	일정 수준 이상 하락 시 수익 제한 & 프리미엄 보완

 

👉 적당한 하락에서 수익,
과도한 하락은 수익 고정,
손실도 프리미엄 한도 내로 제한!

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💡 예시로 이해하기

현재 주가	100,000원
고행사가 풋 (매수)	105,000원, 프리미엄 6,000원
저행사가 풋 (매도)	95,000원, 프리미엄 2,000원

 

📌 전략 구성:

• • 1 풋 매수 @105,000원 (비용 -6,000원)
• – 1 풋 매도 @95,000원 (수익 +2,000원)

👉 총 비용 = 4,000원
👉 최대 수익 = (105,000 - 95,000) - 4,000 = 6,000원

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📈 수익 구조

주가	전략 수익
105,000원 이상	-4,000원 (최대 손실)
100,000원	-4,000원 (손익 없음)
95,000원	+6,000원 (최대 수익)
95,000원 미만	+6,000원 (고정 수익)

 

그래프 구조:

수익 ▲          │  6K   ├───────┐          │                  │          │                  │  0K   ┼───────┼──────→ 주가          │                  │ -4K   ├───────┘

• 일정 하락까지는 수익 증가
• 하락이 너무 심해도 수익은 고정
• 손실은 프리미엄(= 순비용) 한도로 제한

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✅ 언제 사용하는 전략일까?

상황	설명
📉 주가가 하락할 것으로 보일 때	급락이 아닌, '완만한 하락' 전망 시
🔐 리스크 관리가 필요할 때	풋 매도로 프리미엄 보완 & 손실 제한
💸 저렴하게 하방 포지션을 잡고 싶을 때	순 프리미엄 지불 최소화 전략

 

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📋 장단점 요약

장점 👍	단점 👎
✅ 리스크가 제한적	❌ 수익도 제한됨
✅ 적은 비용으로 하락 수익 가능	❌ 급락장에선 수익 극대화 어려움
✅ 방향성 예측 명확할 때 유용	❌ 주가 횡보 시 손실 발생

 

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🧠 실전 팁

1. 만기와 행사 가격 선택이 중요
   • 고행사가: 현재 주가보다 살짝 위
   • 저행사가: 하락 예상 지점
2. 손익분기점 계산 공식
3. 복사편집
   손익분기점 = 고행사가 - 총 순비용
4. 하락장이지만 ‘한계 있는 하락’ 예상 시 적합

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✍️ 마무리

**베어 풋 스프레드(Bear Put Spread)**는
적당한 하락장에서 리스크를 줄이면서도 수익을 챙길 수 있는 전략입니다.

• 🔻 하락 예측이 명확하다면 가장 실속 있는 선택!
• 🛡️ 손실은 제한, 수익도 제한 (리스크/리턴 균형 전략)
• 💸 프리미엄 부담도 낮춰서 효율적인 투자 가능